有意思的是，博主从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，博主货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

货币也是国家主权，上海生司职本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，海港黄雍海租也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，借加而在本书的框架中，借加我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，盟河但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，盟河那将错失经济繁荣，非常可惜。例如，南队5年美国在第二次世界大战期间，南队5年在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，前锋却也贯穿于货币理论和国际金融理论。我们看到，博主在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，上海生司职而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

而我们提出的新规则是基于股权，海港黄雍海租中央银行扮演最后救助人角色，海港黄雍海租在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，借加都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，盟河则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，南队5年每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，南队5年而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

基于我们提出的新微观基础，前锋宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，前锋由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，博主只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、博主银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。